第一期

何為『 固收+』

【資料圖】

資管新規(guī)打破傳統(tǒng)『 剛兌 』，保本理財(cái)一去不復(fù)返?，F(xiàn)在的你，是否還在對(duì)保本型產(chǎn)品念念不忘？

但是，往事不可追，市場(chǎng)不為任何意志而改變，投資者唯一能做的就是尋找新的解決辦法。從今天起，向大家介紹一種兼具“低波動(dòng)+相對(duì)高回報(bào)”的當(dāng)紅策略——『 固收+ 』！

這種策略已成為不少投資者的『 心頭好 』，要說為啥，其中可大有文章，本期就先來了解下，啥是『 固收+ 』？

固收+：進(jìn)可攻退可守

心頭好之所以能成為心頭好，終歸是需要展現(xiàn)出它過人的一面。我們先看何為『 固收+』？

事實(shí)上，『 固收+ 』并非是一種具體的產(chǎn)品類型，而是一種投資策略。采用該策略的產(chǎn)品一般是以穩(wěn)健收益為目標(biāo)、嚴(yán)格進(jìn)行回撤控制的收益增強(qiáng)產(chǎn)品。從字面上看，『 固收+ 』在原有的固收之上又添了個(gè)加號(hào)！

可以將『 固收+』簡(jiǎn)單理解為一個(gè)組合——

→ 占據(jù)組合大半壁江山的傳統(tǒng)固定收益類資產(chǎn)，主要是債券等風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較穩(wěn)定的品種，目的在于獲取穩(wěn)健收益。

→ 另一部分則投向收益、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的特定資產(chǎn)或特殊策略，目的是增厚投資收益。

這就使得『 固收+』既可讓投資者獲取穩(wěn)健收益，又讓其有機(jī)會(huì)博取更高收益，憑借『 進(jìn)可攻退可守』的高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，『 固收+』正在脫穎而出！

固收+可以“+”什么？

『 固收+ 』的『 + 』部分究竟如何理解？

我們以“打工人的救命神器”咖啡為例——單純喝黑咖啡或許就能夠做到提神清腦，但要想滿足投資者的不同喜好，各種搭配也必不可少：比如，添加椰奶或牛奶，口感絲滑、奶味十足；搭配各種茶花，茶咖搭配，回味無窮......

“固收+”同樣如此——同屬『 固收+』風(fēng)格的產(chǎn)品表現(xiàn)千差萬別，主要是因?yàn)椴煌?固收+』產(chǎn)品『 +』的部分不同，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與收益等也不同。一般情況下，『 固收+』有『 +資產(chǎn) 』與『 +策略 』兩大類型：

→ 『 +資產(chǎn) 』：指在投資組合中加入股票、可轉(zhuǎn)債、收益憑證等風(fēng)險(xiǎn)較債券高的資產(chǎn)。

→ 『 +策略 』：指在投資中添加打新、量化對(duì)沖等收益增強(qiáng)策略。

固收+：風(fēng)險(xiǎn)可控≠毫無風(fēng)險(xiǎn)

『 固收+ 』一定程度上被看作傳統(tǒng)非標(biāo)、固收產(chǎn)品的替代，但有一點(diǎn)大家需牢記：

『 固收+』類型的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與收益介于貨幣類產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品之間。風(fēng)險(xiǎn)主要來自以下三方面——

01

投資品類自身風(fēng)險(xiǎn)

『 固收+』類型產(chǎn)品的主要資金常用于投資債券，債券資產(chǎn)本身也會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。

舉個(gè)栗子

當(dāng)有人買到了評(píng)級(jí)較低的企業(yè)債券，而發(fā)行企業(yè)在到期前突發(fā)意外，很可能會(huì)『還不上錢 』，這時(shí)債券往往會(huì)被拋售，債券價(jià)格大幅度下跌，自然會(huì)對(duì)持有該債券的投資者造成影響。

02

市場(chǎng)行情影響

『 固收+ 』產(chǎn)品會(huì)選擇部分權(quán)益資產(chǎn)或策略來增厚收益，因此市場(chǎng)波動(dòng)也會(huì)在一定程度上影響產(chǎn)品收益。例如，如果投資者選擇當(dāng)前熱火朝天的ChatGPT方向的資產(chǎn)，當(dāng)行業(yè)景氣度、市場(chǎng)方向發(fā)生變化時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)波動(dòng)。

03

管理人的實(shí)力

『 固收+ 』產(chǎn)品融合了多資產(chǎn)、多策略配置，對(duì)管理人捕捉機(jī)會(huì)、把控風(fēng)險(xiǎn)的能力提出了較高要求。

總結(jié)

在選擇『 固收+ 』類型產(chǎn)品前，投資者需了解管理人實(shí)力、投資策略等方面情況，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)，做出合理的投資決策。

講到這里，相信大家對(duì)『 固收+ 』有了一定了解，想繼續(xù)了解不同類型的『 固收+ 』，我們下期再見~